人民币汇率短期下行不会引发“货币战”

　　受中国央行完善人民币兑美元汇率中间价报价机制等因素影响，人民币兑美元汇率中间价连续两天出现较大幅度下降，引发全球金融市场普遍关注。不少国际金融人士表示，国际市场对此不应过度反应。美国FTN金融公司首席经济学家克里斯托弗·洛认为，人民币汇率适当修正估值无可指责。

　　然而，国际上也有人煞有介事地说，人民币对外贬值有“点燃货币战新战火的风险”。

　　此种鼓噪显然是站不住脚的，它完全无视市场来龙去脉，脱离中国经济基本面。自2010年以来，在全球其他货币对美元普遍贬值背景下，人民币对美元反而升值了10%。

　　一般而言，所谓“货币战”是指，为应对危机，多国竞相贬值本币汇率，以便保护外汇储备或促进出口。“宣战”方需先做两件事：一是放任本国货币长期对外贬值；二是开启流动性闸门，推动廉价商品出口。而这显然不是正致力于推动人民币国际化前行的中国政府希望做的。

　　人们应当看到，市场上并不存在人民币持续贬值的客观基础。

　　数据显示，受美元汇率攀升以及日元、欧元、韩元等普遍大跌影响，今年上半年，人民币实际有效汇率已升值了2.95%。本轮人民币汇率下跌充其量是一种“补跌”，反映了报价制度完善之后，人民币中间价更趋近市场，让“无形之手”更多发挥效用。

　　此外，当前中国经济仍保持7%的较高增速，经常项目长期保持顺差，外汇储备充裕，财政状况良好，金融体系稳健，人民币国际化加速，这些都为人民币汇率保持稳定提供了有力支撑。

　　正是有了上述基础，人民币中间价下跌才没有引起周边国家恐慌。据报道，日本、韩国、印尼等国货币当局官员均已公开表示，不认为人民币汇率适度下跌会引发“货币战”。路透社援引分析人士的话说，自去年中期以来，人民币相对于中国贸易伙伴的货币升值了18%以上，人民币汇率这点下行还远到不了使该地区国家担忧本国贸易竞争优势受损的程度。

　　事实上，权威机构和经济学家不但不担忧人民币贬值，反而看好中国增强人民币汇率弹性的改革。国际货币基金组织（IMF）11日对中国的改革措施予以肯定，认为中方应该让市场在人民币汇率形成机制中发挥更大作用。布鲁金斯学会高级研究员普拉萨德指出，外界不该批评中国提高人民币汇率弹性的做法。他认为，当前阻止人民币汇率下跌，才与市场化要求背道而驰。

　　除了不具备参与“货币战”的客观基础，中国货币当局主观上也没有动机放任人民币汇率持续大跌，因为这与中国改革方向、国家利益和信誉背道而驰。

　　近年来，中国着力调整经济结构，促进产业优化升级，鼓励创业与创新，其重要目标之一在于逐步摆脱过度依赖出口的增长模式，培育新的经济增长点，提高经济内生增长动力。

　　如今，中国众多产业正向价值链中高端迈进，产业结构和出口结构正发生质变：高品质、高技术正替代低价格、低成本，成为中国制造新的竞争优势。在此背景下，中国当然不会通过推动本币大跌回归旧模式，牺牲来之不易的改革成果。

　　如今，某些国家有人把炒作人民币汇率当成拉取选票的噱头、哗众取宠的话题或市场投机的策略，试图从污名化、政治化人民币汇率形成机制改革当中渔利。世人对他们的种种“心理战”做法倒应该保持警惕。

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