油品升级或拉动CPI上涨 财政油企消费者共担成本

　　日前，国务院总理温家宝主持召开国务院常务会议，决定加快油品质量升级。明确财政、油企、消费者共担升级成本。受此影响，昨日石油板块享受油品升级“盛宴”，茂化实华、龙宇燃油、东华能源等多只个股大幅上涨。

　　广东油品升级将先行

　　为加快油品质量升级，国务院常务会议决定在已发布第四阶段车用汽油标准(硫含量不大于50ppm)的基础上,由国家质检总局、国家标准委尽快发布第四阶段车用柴油标准(硫含量不大于50ppm),过渡期至2014年年底;2013年6月底前发布第五阶段车用柴油标准(硫含量不大于10ppm),2013年年底前发布第五阶段车用汽油标准(硫含量不大于10ppm),过渡期均至2017年年底。这意味着,到2014年年底前,汽、柴油完成国四标准的普及;2017年年底前完成国五标准的普及。

　　业内专家表示，不同地区升级的步伐将不一，尤其是中东部沿海地区将率先开始。“之所以设定过渡期，主要是因为油品升级对我国的经济运行会产生一定影响，尤其是柴油升级，所以预计油品升级步骤是逐步推行的，应该是从中东部沿海一带发达地区先开始，广东肯定是要先行的。”卓创资讯分析师陈晴告诉记者。

　　此前阻碍油品升级的主要是成本问题。根据机构的测算，三大石油炼化企业若将车用汽油柴油全部由国三升级为国四，其投入要达到500亿元之多。如何分担升级成本成为业内争论的重点。

　　此次会议上明确，要按合理补偿成本、优质优价和污染者付费的原则合理确定成品油价格，并完善对困难群体和公益性行业的补贴政策。“这就是说成本基本上由国家财政、油企和消费者来分摊，尤其是消费者承担和国家补贴这一块说得非常明显，预计消费者应该占大头，国家补贴主要是公共交通和农、渔业方面。至于油企预计也需要多少承担一部分，毕竟国企应该承担社会责任。”陈晴表示。

　　“对于家用小车来说，用油成本肯定会增加，这也符合国务院会议中提出的污染者付费的原则。”金银岛油品分析师韩景媛表示。不过对于升级后成品油零售价格到底要涨多少依然无法精确计算。陈晴表示，“部分城市油品从国三向国四升级的时候平均一升油就涨了0.3~0.4元/升，预计从国四标准升至国五只会多不会少，有机构预测可能要上涨0.5元/升”。也有分析师表示，油企可能会考虑到市场承受能力的问题适当缩小涨价幅度，由自身消化部分成本上升压力。

　　油企受影响有限

　　成品油价格大幅上涨无疑将提高物价，并拉动CPI增幅。“这主要是柴油升级价格提高后通过运输成本传导体现的，运输成本提高之后，几乎所有的产品成本都要因此而上涨。”陈晴表示。

　　虽然在升级过程中中国石油、中国石化要为升级设备等投入巨大的成本，但是对这些巨头们的盈利能力的影响将非常有限。“油企的成本转嫁能力非常强，大部分的升级改造成本以及因为升级后油品产出率降低等成本都将转移至下游消费者。此外，即使真的因此增加成本，这些油企也会相应的向国家要补贴，因此实际影响将非常有限。”韩景媛表示。

　　市场反应

　　石油股享受“升级”盛宴

　　受国务院推进油品升级消息的刺激，昨日石油股享受“升级”盛宴。石油板块涨幅居前，茂化实华、龙宇燃油、东华能源等大幅上涨。

　　分析师表示，受益于油品质量升级主要有四个方面：加氢反应器、脱硫催化剂、车用尿素、异辛烷，其中加氢反应器与脱硫催化剂是油品质量升级设备改造的关键。加氢反应器相关公司除了这两天持续大涨的茂化实华之外，还有张化机、中国一重、中国化学、上海电气等股票。脱硫催化剂相关公司主要是三聚环保。

　　此外，油品升级有望使异辛烷与车用尿素市场迎来新的商机。相关的代表股票有：海越股份和四川美丰。