120亿美元贷款或是苦口良药

尤姆奈 卢重光画

今年9月，埃及总统塞西将受邀参加在杭州举行的二十国集团（G20）领导人峰会。对塞西而言，这是向全球投资者推荐埃及经济的一次重要的多边舞台。埃及经济学教授、前协商议会经济事务委员会副主席尤姆奈（Yomn M.ElHamaky）女士在接受本报记者专访时表示，埃及经济能否恢复投资者的信心，取决于埃及政府实施经济结构性改革的决心和规避改革风险的能力。

今年以来，埃及经济总体表现低于预期，经济增长乏力，通胀指数和失业率“高烧不退”。国际货币基金组织（IMF）今年4月的一份报告，将埃及今年的经济增长预期下调至3.3%，而2015年GDP则实现了4.2%的增长。另一方面，据埃及官方最新数据，今年7月的通货膨胀指数已攀升至14.8%，失业率高达13%。

尤姆奈表示，外汇储备短缺是当前埃及经济面临的最大挑战。一方面，2011年以来，埃及经济下滑带来本币贬值压力，央行为了维持汇率稳定大量抛售美元，导致外汇储备严重流失。另一方面，去年10月俄航客机失事给埃及旅游业带来沉重打击，今年5月旅游业收入与去年同期相比跌幅超过50%。截至今年7月，埃及外汇储备仅为155.4亿美元，不及2011年政局动荡前一半的水平。

外汇短缺加剧了外汇市场“双轨制”乱象，黑市汇价远远高于官方汇价。今年3月，埃及央行宣布本币对美元汇率一次性贬值14%，但黑市价格仍比官方报价高出46%。汇率危机愈演愈烈，不仅严重扰乱金融秩序，也一定程度上打击了投资者的信心。

为了应对汇率危机，埃及政府提出未来3年内实现210亿美元的融资计划。其中，有120亿美元来自国际货币基金组织的低息贷款。尤姆奈认为，此项贷款不仅能有效缓解当前外汇压力，而且对于提升国际资本对埃及的投资信心具有积极的风向标作用。

国际货币基金组织代表团本月初抵达埃及，与埃及政府就贷款事宜进行最后一程的谈判。埃及政府为了成功申请国际货币基金组织贷款将采取一系列开源节流的改革措施，包括推行增值税税制改革、削减用电补贴、实行更加灵活的汇率政策以及对银行业、石油业等国有资产进行股份制改造等。

过去5年，埃及政府只注重解决社会层面的问题，如提高最低工资，加大粮食和能源补贴等，导致平均每年财政赤字率12%以上，负债率一路攀升至99%的“危险高度”。尤姆奈认为，此次改革是对埃及经济结构性失衡的一次“对症下药”，但“是药三分毒”，改革也存在一定的风险。短期内，改革将导致埃镑汇率再次大幅贬值，物价指数进一步升高，埃及民众将感到生活成本压力加大。尤姆奈表示，埃及政府在此轮改革中将优先考虑低收入人群的基本生活保障。

国际货币基金组织的120亿美元贷款或是一剂苦口良药，期待卸下包袱的埃及经济能够跑得更快更远。

（本报开罗8月11日电 本报驻开罗记者 于杰飞）

关键词：苦口良药，国际货币基金组织，高烧不退，双轨制，外汇储备，央行，汇价，本币，经济增长，物价指数