黑色系本周开门红 铁矿石期货连创新高

国家发改委8月8日在其官方网站发文指出，煤炭产量明显下降，去产能工作取得积极进展。受此消息提振，商品期货市场黑色系板块全面飙升。当日，黑色系板块不约而同占据期货市场涨幅榜前列，尤其是以铁矿石为主的黑色品种，期货价格更是突破4月25日高位，创下阶段高点。

8月9日，铁矿石主力合约开盘于503.5元/吨，最高上涨至511元/吨，最低跌至494元/吨，收盘于501.5元/吨，上涨4.5元/吨，涨幅0.91%。商品市场本周开门红并一跃成为整个金融市场的焦点，黑色系当仁不让的成为主角。

“供给侧改革和环保压力导致的减产，使得钢铁、煤炭行业在需求比较稳定的情况下出现供应偏紧，这导致黑色系再现强势。而国家发改委本周一早上刊文让市场普遍预计下半年去产能将坚决按任务进行，从而引燃了市场的做多热情。”国投安信期货黑色系高级研究员曹颖接受记者采访时表示。

据记者了解，由于去产能是长期的过程，近期环保力度加强，多地区进驻督查组，对钢厂及下游行业影响渐深，现在江苏地区仅个别短流程钢厂复产，华东地区钢铁产量仍受到抑制。不过，由于目前国内近八成钢厂盈利，后期全国钢厂高炉产能利用率可能会继续攀升。

据中钢协通报，上半年纳入统计的99家大中型钢企会员实现营收1.29万亿，利润总额125.87亿元，同比大增4.27倍。2016年上半年钢铁去产能完成1300万吨，完成今年目标的30%左右，也就是说今年下半年，任务还有近70%，任重而道远。

总的来说，环保、限产、去产能、大型政治活动等，让市场不乏炒作题材。这也导致市场短期看多的情绪迅速升温，引发资本躁动。而且主流高品位矿石现货近期比较紧俏，从供应上形成共振配合。然而，政策的长期影响犹在，从需求的角度上对矿石应属利空，在去产能大背景下，原料端将长期受到需求的压制。

“在矿石供应上，虽然国内港口库存过亿吨，但流动性贸易矿尤其是高品位矿的压力并不突出。这是因为钢厂在盈利模式下为保证顺产，减少检修率，对高品位矿的需求增多，导致货源比较紧俏，我们了解到甚至有8月的漂货(漂货指在签订贸易时货物已经起运)资源都已提前售出。”一德期货分析师马琳接受记者采访时表示。

马琳认为，现在钢厂内库存也不高，基本维持在25天以下。因此，整体供应压力并不强。同时，在需求上，据我们监测，目前南方钢厂螺纹现货利润400元左右，北方地区利润350元左右，在利润驱动下，限产活动结束后，大部分钢厂都已迅速复产，全国开工率重回80%以上，矿石需求有望继续增加。

此外，从黑色产业链来看，目前产业供需矛盾不突出，对现货支撑强。除此之外，在投机需求方面，目前政策导向依然是偏积极，货币宽松及人民币贬值预期对大宗商品存利多支撑。但在稳增长的调控模式下，继续“放水”的预期并不高，应谨慎对待。因此，现货合约重点还是要关注供应端的供货节奏。

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