新兴市场是否会陷入新一轮金融动荡？

原标题：新兴市场是否会陷入新一轮金融动荡？

新兴市场国家是否会陷入新一轮金融动荡？随着美国预期加息脚步的临近，这种忧虑正在国际社会迅速蔓延，而市场尤为激烈的反应则给未来全球经济的前景投下了浓重的阴影。

自中国央行突然决定人民币贬值以后，新兴市场国家的货币也跟随开启对美元的“下跌模式”。汇市、股市、债市全线重挫不再是一个国家的内政，而另一方面以原油为主的大宗商品价格再次陷入疲弱，新兴市场国家的经济形势则进一步恶化，陷入了首尾难顾的恶性循环。

最为严重的当属委内瑞拉。委内瑞拉货币玻利瓦尔在黑市上已经处于崩溃的局面，尚不足官方汇率的1%。即使在其本国内，玻利瓦尔的购买力也严重缩水。目前，一包100张的纸巾售价500玻利瓦尔，也就是一张纸巾值5玻利瓦尔。而2玻利瓦尔的纸币被充当餐巾纸来使用在当地已并非是咄咄怪事。这种恶性通货膨胀仍然没有看到终结的迹象。

除了委内瑞拉，马来西亚的日子也不好过。上一周，马来西亚国债大跌，林吉特兑美元暴跌3.8%，股市创七年最大跌幅。而过去12个月，林吉特已经下跌了22%。据报道，为了防止危机蔓延，马来西亚央行已经采取了干预汇率的措施，在本币市场抛售外汇，然而这并没有改变林吉特的走势，反而使外汇储备下降到967亿美元，较年初下跌了17%。

当然，我们不会忘了俄罗斯和巴西。原油价格的走势带动了卢布重拾跌势。半年多以前的卢布危机似乎又有了卷土重来的趋势。在周四，卢比汇率站上了一美元兑67卢布的高位，直逼二月以来的最低点。俄罗斯周三拍卖100亿卢布的浮动利率以及固定收益国债，但只成交了60%，连续第三周未能达到国债拍卖目标。借款利率的上行会再次造成俄罗斯流动性短缺，而俄罗斯在防止资本外流和保持经济稳定之间的平衡也将越来越力不从心。

而巴西的经济危机让总统罗塞夫陷入了前所未有的被动。巴西央行17日发布的报告称，金融市场分析师首次预测巴西将连续两年出现经济负增长。高失业率、高通胀、货币贬值以及腐败传闻等让巴西国民走上街头示威游行，抗议政府的现行政策，要求其对巴西25年来最为严重的经济衰退负责，罗塞夫的支持率只有可怜的8%。

其实，还不止这些国家。土耳其、越南、哈萨克斯坦的货币也出现了大幅度贬值。新兴市场目前出现的局面，人民币贬值只是个触发点，并非根本原因。新兴市场此前的繁荣主要依赖发达国家的成熟和旺盛的消费市场以及高企的资源价格，而这两个支撑因素已经不复存在，当美国结束量化宽松，外资在新兴市场的好日子也就结束了，无论是股票市场、房地产市场还是实体经济都不再支持资金继续坚守阵地的理由，于是回流美国成了最后和最好的选择。尽管美联储9月加息仍然成迷，但在宁可信其有的心理暗示下，资本加快流出成了最近新兴市场最大的梦魇。

未来形势会如何发展？由于市场已经有一定的预期，加之新兴市场并未从此前的经济低迷走出来，新一轮经济危机出现的几率恐怕并不大，但并不排除个别国家出现严重的社会经济危机的可能性。发达国家市场需求转暖还有待时日，大宗商品价格在底部徘徊的的时间依旧漫长。新兴市场在经济上要重新崛起恐怕还需苦练内功。（黄望苏）

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