郭施亮：十部委力挺A股，为何仍未稳住市场？

原标题：郭施亮：十部委力挺A股，为何仍未稳住市场？

近日，市场传出了一则重磅消息。据媒体报道称，近期在决策层的统领下，证监会、央行、财政部、银监会、保监会、国资委、国家发改委、人社部、全国社保基金理事会以及国家统计局等十部委以不同形式对股市的稳定发展提供了支持。

值得一提的是，就在近日，保监部门也再度喊话，要求险资机构从大局出发，近期尽可能不要净卖出权益类投资品种。与此同时，据数据显示，中信证券北京总部证券营业部、北京望京证券营业部、北京金融大街证券营业部在7月20日前后鲜有出现在龙虎榜榜单上，而这三家营业部也在近日合计买入17只个股，净买入金额为20.9亿元。

对此，国家队的救市力度也达到了前所未有的水平。然而，令人困惑的是，在如此强悍的救市举措下，A股也仅在本周三出现了一天的大幅反弹走势，而在次一个交易日内，即临近收盘的时刻，却再度演绎尾盘大跳水的走势。由此一来，对刚刚崛起的市场做多信心，却再度遭到扑灭。截至周四收盘，上证指数下跌2.2%，至于深证成指、中小板指数以及创业板指数，则分别下挫了3.33%、3.54%以及4.93%。

由此可见，即使十部委力挺A股，但却仍未有效地稳住市场，稳住市场的投资信心，这确实让投资者感到失望。

时下，市场的神经是非常脆弱的，甚至经受不起丝毫的利空传闻。

举一个例子，在本周初，市场一度传出中国证券金融股份有限公司近日已归还部分商业银行的同业贷款。此外，市场亦传出了IMF敦促中国退出救市措施等。受此影响，周初市场出现了接连暴跌的走势，期间市场累计最大跌幅超过了10%，一举抹掉之前半个月艰难累积的涨幅。

随后，在证监会及时澄清消息，以及国家队再度大举进场的消息刺激，市场的下跌动能才略有减缓。但是，经历了周初市场的短暂创伤之后，市场的“人心”也出现了进一步地溃散，而这也意味着往后市场“人心”的修复难度也会愈发艰难。

值得注意的是，经过前一段时期管理层迅速去杠杆化的举措之后，市场的资金杠杆率也出现了大幅下滑的迹象。显然，在杠杆工具对股市影响逐渐趋弱的大环境下，实则也降低了市场自身潜在的巨大风险。

事实上，在本轮“股灾”爆发之前，场内融资加上场外配资的总规模或已超过4万亿。但是，经过近一个月市场加速去杠杆化的动作后，市场杠杆资金的规模已经得到了迅速地回落。

其中，以场外配资为例，在7月初管理层严打场外配资，叫停场外配资端口接入等举措后，多数P2P股票配资业务也被迫暂停，而不少民间配资等渠道也压缩了规模。

再以场内融资为例，在今年6月初，A股市场两融业务余额接近2.3万亿的规模。而到了现在，两融业务余额也大幅回落至1.38万亿以下的水平。由此可见，仅仅经历了一个多月的时间，A股市场的两融业务余额就大幅回落近1万亿。

笔者认为，对于本轮牛市行情，实则“成也杠杆，败也杠杆”。如今，市场杠杆资金对股市的撬动影响大幅减弱，而管理层也很难再度推出能够匹配两融等类似的市场工具，这也意味着牛市再度崛起的推动因素也基本缺失了。

时下，国家队全力救市的进程依然未有改变，但随着国家队加大对股市的救助力度，实则也让A股产生了严重的依赖感。不过，退一步来说，在时下极其疲软的市场环境下，如果现在国家队大胆放开“双手”，让股市实现自我调节。或许，市场早已失控，这也并非是大家想要的结果。

显然，在当前的市场环境下，国家队的大举进场，起码显示出国家救市的决心，这也为未来股市企稳创造出有利的政策环境。但是，对于疲软的股市而言，底部的构筑也是需要时间的。换言之，即使国家队大举进场，管理层频发利好政策，也不一定立马完成修复市场投资信心的目标。

稿源：荆楚网