证金公司消失不见的1.1亿股伊利股份另有隐情

对于有媒体关于“中国证券金融股份有限公司减持伊利股份”的报道，证金公司22日晚间向上证报记者表示，该报道情况不属实。截止目前，证金公司未卖出任何上市公司股票。

证金公司负责人介绍，为维护资本市场稳定，近期证金公司在二级市场买入股票的应急操作过程中，确有部分股票持股比例达到或超过上市公司总股本的5%，证金公司发现后，已及时将超比例股票划转至基金管理公司“特定多个客户资产管理计划”账户(即俗称的“一对多”账户)中管理，划转至基金管理公司的上述股票没有减持。证金公司目前的持股比例符合相关法律法规和交易所规则的要求。

不必过于恐惧证金公司退出

虽说此次行为是证金公司的调仓行为，但是后续市场仍然要面对维稳资金的退出问题，这是投资者最为担心的问题。证金公司减持某股份并非意味着国家队撤退，那国家队就不撤退了吗？或者说国家队将如何撤退？

党的十八届三中全会通过的《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》明确指出，经济体制改革的核心问题是处理好政府和市场的关系，使市场在资源配置中起决定性作用和更好发挥政府作用。这说明，本届政府将竭尽所能推进市场化改革，要不是一场A股的意外危机，怎么可能会有所谓的国家队大规模入市，既然是应对临时危机，那么危机过后，国家队的退出是迟早的事情。

那么问题来了，何时退？如何退？对于何时退，证监会近日已经明确，下一阶段，证监会将继续把稳定市场、稳定人心、防范系统性风险作为工作目标，全力做好相关工作。这说明，目前退出时机并不成熟。

何时时机成熟？业界普遍的观点是，市场失灵现象消失和流动性相对充裕是必要条件。标志是持股5%以上的大股东禁止卖出、国资委[微博]鼓励下属企业增持等非市场化政策退出，以及股市融资功能恢复。

对于如何退出，市场各方投入的近万亿救市资金，同时、快速从股市撤离显然不现实，除非市场再次出现过热。按照政府求稳的做事原则，分批、有序、多元渠道将会是国家队退出的重要原则。

对于多元渠道，有观点认为，国家队退出并非只有在二级市场减持一条路，在出现大幅盈利时，完全可以通过有偿划转的方式，让利全国社保或者地方养老金，即保证了自身负债的兑付，也充实了全国社保或者地方养老金，更重要的是不至于冲击市场。

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