五问宏观经济：稳在何处，好在何方

　　缓中趋稳、稳中向好最主要原因是什么？

　　我国经济发展进入新常态，正处于“三期”叠加的关键时期，经济运行中的“两难”问题增多，宏观调控需要把握好各方面的平衡

　　问：您认为，上半年我国经济运行能够实现缓中趋稳、稳中向好，最主要的原因是什么？

　　答：我国经济能够逆水行舟、取得这样的成绩实属不易。我认为最重要的原因是党中央、国务院不断加强和改善宏观调控。正所谓“纲举则目张”，科学决策、精准调控就是经济实现缓中趋稳、稳中向好的“纲”。

　　“治大国若烹小鲜”，驾驭中国这一全球最大的转型经济体需要高超的“手艺”。我国幅员辽阔，人口众多，虽然已成为世界第二大经济体，但经济社会发展水平总体还不高，人均水平还比较低，地区差异较大。

　　尤其是现在我国经济发展进入新常态，正处于“三期”叠加的关键时期，经济运行中的“两难”问题增多，宏观调控需要把握好各方面的平衡。首先，要把握好稳增长与调结构的平衡。稳增长和调结构是对立统一的，稳增长可以为调结构创造良好的宏观经济环境，为调结构争取必要的时间和空间。调结构从长远看能创造更新、更大、更高的需求。但从当前看，意味着新旧经济动力的转换，在短时期会加大经济下行压力。因此，宏观调控迫切需要在稳增长和调结构中寻求平衡，找出最佳结合点。其次，要把握好保持适度流动性与防范化解金融风险的平衡。一方面，金融和实体经济相辅相成，经济发展需要资金支持。而当前，企业融资难、融资贵的问题比较突出，需要保持适度流动性。另一方面，在经济增速放缓的背景下，多年积累的房地产、产能过剩行业、地方政府等领域的债务风险有所上升，如果过度放松银根可能导致全社会杠杆率进一步提高，增加金融风险。第三，要把握好增加工资性收入与增强市场主体活力的平衡。我国劳动力市场供求格局已发生深刻变化，劳动力成本上升具有刚性，而劳动力成本的上升一定程度上降低了我国出口产品的国际竞争力，使我国部分劳动密集型产业加速向东南亚等国家转移。在这种情况下，宏观调控既要惠民生，又要强实体，还要拓展国际市场。这些两难问题考验着宏观调控的智慧与艺术。

　　面对这些两难问题，党中央、国务院既保持战略定力，又积极主动作为，不断加强和改善宏观调控，巧妇善炊，精准操作，既利用市场这只“看不见的手”，以简政放权、放宽准入激发市场主体的活力，以市场力量倒逼企业转型升级；又用好政府这只“看得见的手”，围绕稳增长、强实体、控风险，在区间调控基础上加大定向调控力度，包括适时降息降准、减税降费，及时下达地方政府新增债券和置换债券发行额度，加快推进七大类重大投资工程包建设和六大领域消费工程，创新重点领域投融资机制，积极推广PPP模式等。这些政策举措取得了积极效果，我国经济实现了缓中趋稳、稳中向好，充分说明党中央、国务院的宏观调控是科学的、正确的，采取的一系列政策措施是及时的、有效的。

　　稳中向好态势能否保持？稳增长靠什么？

　　信心来自于五个“支撑”：基本面支撑，政策效应支撑，体制机制支撑，区域协同支撑，发展信心支撑

　　问：下半年，国民经济能否继续保持稳中向好的态势？稳增长靠什么？

　　答：综合分析我国经济面临的环境和条件，我们认为，下半年国民经济总体上仍将延续上半年稳中向好的态势，有信心、有能力实现全年经济社会发展预期目标。信心来自于五个“支撑”：

　　一是基本面支撑。大国经济市场广阔，回旋余地巨大，韧性强。尤其是我国工业化、城镇化仍未完成，与发达经济体甚至部分发展中国家相比，仍然存在不小的差距。从工业化来看，尽管我国工业占国民经济的比重已居世界前列，但在技术更新、产业升级、提高附加值等方面仍有很大潜力，尤其是在一些高精尖领域如数控机床、精密仪器、发动机设计制造等方面，与发达国家相比差距较大。从城镇化来看，2014年，我国城镇常住人口占全部人口的比重为54.77%，与发达国家相比有较大差距。并且，我国城镇化质量不高，其中1.7亿农民工多数没有城镇户口，尚未市民化，无论是数量还是质量，我国城镇化提升都有较大空间。这是我国经济增长的基本动力来源。根据我局测算，过去10年间，城镇化率每提高1个百分点，平均拉动投资增长3.7个百分点，拉动消费增长1.8个百分点。

　　二是政策效应支撑。下半年，党中央、国务院出台的一系列政策措施效果将会进一步显现。从财政政策看，上半年，国家出台了包括下达地方政府新增债券和置换债券发行额度、实施七大类重大投资工程包等在内的一系列财政政策措施。其中，仅铁路、城市轨道交通、机场建设等大型基建项目投资额度就超过8000亿元。截至5月底，7类重大工程包已开工221个项目、33个专项，累计完成投资3.1万亿元。下半年，随着地方政府债务置换、地方融资平台融资功能有所恢复等，已开工项目建设进度有望加快，加上新项目的开工，预计基础设施投资增速回升，带动全部投资增速的企稳回升。从货币政策看，上半年，中国人民银行2次普降金融机构存款准备金率，3次实施定向降准，3次下调人民币存贷款基准利率，并综合运用多种政策工具，在保持流动性充裕的同时，为棚户区改造等提供长期稳定、成本较低的资金来源。由于货币政策调整到传导至实体经济往往存在时滞，预计下半年这些政策效应将会更突出。此外，从历史经验看，通常商品房销售回暖后经过半年左右的时间，房地产开发投资增速相应回升。这意味着下半年房地产开发投资增速很可能继续回升。

　　三是体制机制支撑。首先，新一轮全面深化改革提速，市场配置资源的决定性作用毫无疑问将提高发展效率，增强创新动力。市场对创新资源配置的导向作用也加快显现。其次，“大众创业、万众创新”新格局的加快形成，无疑将激发澎湃的发展动力。21项工商登记前置审批事项改为后置审批，“三证合一、一照一码”加快实施；各类创业集聚区、创客中心、服务平台蓬勃发展。这为进一步激发市场活力，增强发展动力提供了体制机制支撑和保障。

　　四是区域协同支撑。为促进区域协调发展，进一步拓展经济发展空间，党中央、国务院出台了“一带一路”、京津冀协同发展和长江经济带三大区域战略，必将带动相关产业、相关地区的发展。例如，我国对“一带一路”沿线国家的出口已快于总体出口增速。另外，中西部地区的后发优势仍较明显。中西部地区公共产品、公共服务仍较短缺，特别是铁路、公路、水利、电力、生态、民生等建设投资需求巨大。国家加大对中西部地区基础设施和民生建设投资力度，今年铁路建设总规模继续维持在8000亿元左右，其中主要向中西部倾斜，这将有利于推动中西部地区后发优势的释放。

　　五是发展信心支撑。党中央、国务院有应对各种复杂环境、各种矛盾问题的经历，有教训、有经验、更有能力。这就是我们信心的根本所在。

　　再从市场角度讲，当前的市场预期比较稳定，发展信心有所增强。6月份，制造业采购经理指数(PMI)为50.2%，与上月持平，连续4个月高于临界点，呈现小幅扩张态势。其中，生产指数、新订单指数和供应商配送时间指数均高于临界点，反映出生产和市场需求均有所回升。非制造业商务活动指数保持在53%—54%的区间运行，持续处于景气区间，其中6月份为53.8%，比上月上升0.6个百分点。上半年，新开工项目计划总投资同比增长1.6%，增速比1—5月份加快1.1个百分点。二季度，工业企业家信心指数为114.5%，仍位于景气区间。

关键词：存贷款基准利率,宏观经济