社保资金投资股市当谨慎

华西都市报特约评论员唐伟

养老金属于民众的“养命钱”，在其本身就存在亏空的情况下，确保其安全性比增值更重要，无论是何种投资都应把安全放在第一位。

6月18日，人社部基金监督司官员对外透露，养老金投资政策已经基本成熟，下一步新的政策出台之后，养老金将投资股市。而在上述信息透露之前的4月3日，财政部一位副部长曾公开表示，社保基金是老百姓的“养命钱”，是全民的财富，从安全第一、审慎的原则考量，社保基金不会直接去股市冒险。（6月28日《经济观察报》）

社保资金进入股市的议题并不新鲜，除开部门之间的意见不统一，民间对此的反对声也很大。也正是因为如此，才使得社保资金入市每每搁浅而无以实施。不过本着先行先试的原则，2012年3月20日，经国务院批准，全国社保基金理事会代理广东政府委托的千亿元养老金投资运营，1000亿元中可进入股市的不超过400亿。虽然此前有反对者称不能拿老百姓保命钱冒险，广东也曾一度否认要入市，但最终还是在质疑中悄然启动。

截至2014年7月，广东1000亿元的基础养老金入市，运营一年半总计收益达94.09亿元。2013年收益率为6.2%，跑赢同期2.6%的通货膨胀率。而从国外来看，美国养老金进入股市之后造就了慢牛之势，也让美国民众成为最大的受益者。

不过值得注意的是，养老金进入股市要获得长期收益，并减少风险，就必须要有股市的健康发展。然而国内股市的风险情况，很难令人感到满意。从2008年那轮牛转熊之后，到了2014年才开始缓慢复苏，至今年上半年才逐步转成为牛市。然而近期的大跌大涨再度说明，国内股市的风险不容低估，还有诸多需要改革和完善之处，只有对股市进一步加强监管，让其真正成熟起来，并成为“健康市”和“长期牛”，养老金入股市才会打消公众疑虑，而进入正常的发展轨道上来。

同时，养老金进入股市还离不开专业化的运作，国内相应的机构能否担此重任，也是公众疑虑之处。更重要的是，养老金属于民众的“养命钱”，在其本身就存在亏空的情况下，确保其安全性比增值更重要，无论是何种投资都应把安全放在第一位。若是不能实现责权的对等，明确相应的风险成本，那么入市之后的安全性很难得到确保。从已有的经验来看，如果没有明确的责任连带，一些主管机构或者专业组织，就难以对其安全性心存敬畏，从而导致养老金的入市后的操作，难以达到预期的效果。

全民炒股之下，股市所出现的波动，使得大家对养老金入市更多了几分担心。没有只赚不赔的股市，散户如此，主力资金同样如此。不排除主力资金在操作手法上更加成熟，然而散户都会被深套割肉止损，那么数量庞大的养老金同样难以幸免。在股市本身还不成熟的情况下，拿养老金去博更大的收益无疑于一种赌博。养老金当然可以入市，进入股市也是其未来趋势，只是先让股市成熟并明确了“亏了如何应对”的责任之后，再入也不为迟。

关键词：社保基金理事会，社保资金，养老金入市，投资股市，进入股市，投资政策