高增长广布局 阳光城迈入转型快车道

相较于2012年11月的高调亮相后，近三年多时间了，阳光城突然低调许多。即使是中民投入主成为其单一最大股东、获平安信托50亿元资金等这样的大事，也只是例行公告而已。

一位接近阳光城高层的知情人士告诉记者，近三年多时间里，阳光城专注在自身的战略研究，在纷乱复杂的房地产市场，有时候走错一步，就会让企业停滞不前。要使企业不犯错，就必须对未来的市场有一个精准的判断。

“从高周转到有质量的增长，再到布局金融和医疗健康，阳光城在战略上始终领先于其他房企的步伐，而事后证明，阳光城三年多来，每一步都走得很坚实，很有前瞻性。”民生证券一位分析师表示。

正是由于战略定位的精准和团队的高效执行力，使得阳光城在三年多时间里，成为行业关注的“成长性冠军”。“阳光城模式”被房企高管们所津津乐道，其下一步战略规划，也成为众多房企窥探的标的。

行业的共识是：房地产行业已经步入转折之年，过去的黄金十年不可能再现，量价齐飞和双增长的时代也将结束，未来房地产的大势必是专业化和金融化。“未来房地产的趋势是强者恒强，过去粗放型的开发商将退出这个市场，那些运营管控水平和金融化能力高的企业，才能生存下去，而且会活的越来越好。”中信建投证券房地产行业首席分析师苏雪晶指出。

据悉，阳光城已联手全球最大的风险管理专业咨询机构普华永道，在整个企业范围内启动全面风险管理工作，以覆盖企业运营全方位的风险管理体系，提升精细化运营能力，保障其“有质量快增长”的企业发展模式。

目前,该项工作几乎覆盖阳光城企业运营的方方面面。体系建设全程中，分阶段建立了涵盖项目投资、规划设计、成本采购、工程管理、营销管理、商业管理、财务管理、物业管理、人力资源、证券事务等全方位的模块。以投资/项目并购管理模块为例，即包含可行性研究、标的尽职调查、项目签约管理、项目接收管理、项目执行跟踪、项目后评估、信息系统控制、履约管理等多个精细化模块的设定和实施。

为什么启动如此大规模的风险管理体系工作？阳光城相关负责人透露，这将全面梳理集团管理风险，夯实管理基础，助力大运营战略，确保集团在规模快速增长的同时稳健、安全运营，对阳光城的可持续发展具有重要战略价值。

数据显示，从2012年提出的“高周转”+“稳增长”，使企业规模迅速扩大，2013年下半年，根据当时的市场环境变化，阳光城提出了“精细运营、实现有质量的增长”，在“2015中国房地产百强开发企业榜单”中，凭借高质量增长及稳健的运营能力名列房企百强第23位，较2014年同榜单排名再升5位。与此同时，连续两年荣获房企百强“成长性TOP10”冠军。

事实上，风险存在于每一个企业中，特别是资金密集型的房企。可贵的是企业对风险有一个体系化的管理。在风险控制方面，阳光城围绕“对投资者负责，对客户负责”这一核心理念，坚持规范化运作，坚持市场化道路，并初步建立起“内控体系完善、决策机制健全”的一整套企业风控体系。

早前，阳光城已建立了一套包括产品、工期、成本、集中采购、投资纪律在内的统一标准化运营规范。严谨的市场调研结果，合理的产品结构规划与设计，精准的营销策略和市场定位，丰富的产品线，高激励政策，都为其快速去化和滚动开发提供了有力支撑，并由此形成高效率运营。

据悉，风险管理体系仅仅是阳光城全方位精细化运营体系里的冰山一角，实现稳健的“有质量快增长”已成为阳光城坚定的战略目标。为此，阳光城近年来一直在苦练内功，逐步建立并落地规范化制度体系，实现全面的精细化管理与运营。

2014年11月5日，阳光城成功定增26亿，而参与本次定增的对象清一色是知名基金等机构投资者，并成为阳光城除控股股东外的公司前10大股东。2015年4月，阳光城通过45亿元定增，引入中民投为单一最大股东。中民投的战略入股，不仅进一步增强阳光城的资金实力、降低融资成本,更再次展现了金融机构对阳光城的坚定信赖。2015年5月，阳光城再次宣布与平安信托牵手，平安信托将向阳光城提供总额不超过50亿的资金。此外，阳光城拟与福建省能源集团等共同联合发起设立海峡人寿保险股份有限公司。其中，阳光城拟以自有资金出资1.95亿元，占海峡人寿注册资本的13%。

无论是几大知名基金参与26亿定增，或是中民投的入股、与平安信托合作，其共同特点是战略性合作。证券业分析人士认为，已经披露的合作只是开始，阳光城将与中民投、平安信托等未来进行更多的深度联手，打造持续共赢的投融资伙伴关系。

一直以来，阳光城对于资本力量的重视有目共睹。近三年来，阳光城与银行机构、私募基金、信托等金融行业建立了良好的合作关系。中民投入股后，阳光城将借助中民投的力量，与更广泛的金融机构合作，在“高周转，低成本，轻资产”的运营模式下，实现有质量的增长。

与有钱就财大气粗的房企形象不同，虽然得到了众多知名金融机构的青睐，阳光城依然延续逆周期“精准投资”的习惯，大力推行“轻资产、重运营”的运营策略，加强现金流管理、审慎、稳健投资，公司土地储备不囤不紧。以2014年为例，阳光城严守投资纪律，理性投资，仅新增杭州、晋江、上海等地共计四幅地块，土地款合计仅36.89亿元。

2015年，阳光城更是全面升级推出“3+X战略”，即持续深耕大福建、长三角区域，培育京津冀成为又一重要引擎区域，同时关注全国多个潜力城市。而与中民投、平安信托等金融巨头的强强联合，都将为阳光城资本模式升级，后续进军京津冀，深耕大福建、长三角提供强劲的资金支持和巨大发展空间。

苏雪晶认为，阳光城与中民投股东在房地产板块合作的进一步推进,阳光城地产主业的成长速度有望超市场预期。在一二线城市土地资源日渐稀缺的情况下,与中民投股东的合作有利于阳光城迅速获取更多成熟的优质项目。

随着国家对房地产的政策从“调控、抑制”变成了“支持、促进”以及国家四个部委连续推出“暖市”新政，阳光城也从不同纬度构建企业的发展战略。“以房地产核心业务为主，同时布局大金融和医疗健康领域，多管齐下，在房企下半场力争挤进一线开发商行列，完成战略升级。”阳光城相关人士表示。

同时，考虑到地产主业良好的成长性,未来金融、医疗等板块布局也将顺势成为阳光城新的利润增长点。

关键词：阳光城，履约管理，中民，私募基金，房企，平安信托，大股东，成长性，