余额宝避谈银行抵制 高收益或难持续

　　尽管收益率不再高企，市场上依然传来余额宝遭遇银行抵制的消息。日前有媒体报道称，有个别国有银行不接受各自分行与以余额宝为代表的各类货币基金进行的协议存款交易，而过高的资金价格是银行拒绝与其交易的主要原因。对此，余额宝的管理人天弘基金表示，该消息没有得到确认，不置评论。

　　记者从接近天弘基金的一位知情人士获悉，在余额宝成立运作以来，国有大行因报价较低，在与其协议存款的交易中很少成为其对手方。而某国有商业银行人士则向记者表示，即便某些银行存在拒绝与其交易的行为，恐怕要在银行间形成‘联盟’进行集体抵制也难。“我认为银行这么做的目的，仅仅是向‘宝宝’类货币基金发出信号——那就是未来余额宝通过投资协议存款的方式获取高收益的道路或许将不那么通畅。”

　　而在现实中，想要结成联盟抵制余额宝的协议存款交易也存在障碍。“基金面临的是不仅仅只有一家银行。或许大行存款量大，不在乎类似余额宝类货币基金的资金，但对于很多缺钱的中小银行而言，余额宝日渐增大的资金规模，仍是其补充资金的重要来源。”前述银行业内人士如此表示。

　　另一位股份制银行人士也认同这一观点。在他看来，以余额宝为代表的货币基金和银行进行的交易，其实是属于市场化行为，“中小银行有需求，用相对较高的价格获取资金也无可厚非，故而这种抵制基本上是无用的。”

　　不过，大部分银行业内人士直言，面对渐趋宽松的资金面，投资者必须正视余额宝收益率将会下降的现实。

　　“余额宝的高收益率仅仅能出现在市场资金面紧张的时候。你看这类产品的7日年化收益率超过6%的时候，都是市场资金相对较为紧张的时刻。”某股份制银行资产管理部人士告诉记者，“美国paypal旗下的互联网基金，就是很好的例子。一旦资金宽裕，货币基金的收益率将不可避免地下降，投资者对于此要有心理预期。”

　　事实上，近期市场上各种“宝宝军团”货币基金的收益率持续下滑，已印证了前述人士的判断。数据显示，余额宝和理财通的收益率已经跌入“5”时代；而伴随着其收益下滑的，还有银行间市场上Shibor利率。

　　其实，余额宝类产品的投资标的多为协议存款。据业内人士透露，年底资金紧张的时候，协议存款的收益率最高曾达到9%，但在目前随着此前的短期协议存款到期，余额宝的收益率下行也就可以预见。

　　“按照正常的情况，货币基金的7日年化收益率保持在3%至5%之间；而银行理财产品由于其投资标的多样，收益能力将更胜一筹。目前的市场上，银行理财产品的预期收益率超过6%的也比比皆是。”上述股份制银行资产管理部人士表示。“不过银行理财产品相较于货币基金，其流动性是短板，5万元起售的门槛也是障碍之一。相信在未来，市场更趋于理性后，看重流动性的投资者将会选择余额宝们，而期望获取相对更高收益的人则会选择银行理财产品。”他说。

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