苹果用户价值解读：每账户年经济价值40美元

　　美国市场研究机构Asymco的分析师霍拉斯•德蒂欧(Horace Dediu)近日发布报告称，目前iTunes帐户数量从2009年的1亿增至5.75亿，但苹果用户反映出的收益净现值从1200美元左右降至了440美元，去年每个iTunes帐户平均产生的年经济价值为40美元。

　　本周苹果宣布iTunes帐户数量达到5.57亿，这是苹果过去四年来第八次更新这项数据，下图为历次公布的iTunes帐户数：

　　图表显示，自2009年末到目前，iTunes帐户数已增长近五倍，相当于以每天约50万的速度增长，年增幅达到44%。

　　下图为iTunes每账户收入情况：

　　从图上来看，目前iTunes帐户数量从2009年的1亿增至5.75亿，但每帐户收入较2009年下降了约一半，这其中的一个原因是用户基数扩大，而且相对于总帐户数量增长五倍而言，每帐户收入约50%的降幅也是合理的。按绝对价值计算，每个iTunes帐户每月交易收入为3.2美元。也就是说，去年每个iTunes帐户平均产生的年经济价值为40美元。

　　从逻辑上来说，拥有iTunes帐户的消费者必然会拥有或在使用一个苹果产品，这样一来，也就可以推算出每个iTunes帐户为苹果带来的收入。为了剔除季节性因素的影响，德蒂欧追踪了近12个月的平均季度收入，并计算出了每个iTunes帐户为苹果带来的收入。

　　图表显示，随着帐户基数的增加，每用户收入也出现减少的现象。不过，降幅并不明显，在帐户基数增长五倍的情况下，每用户收入仅减少约三分之一。也就是说，2009年每个苹果用户在苹果产品上的年支出为400美元，但随着用户基数扩大，到2012年每个苹果用户在苹果产品上的年支出降至300美元左右。

　　通过用户支出变动幅度来衡量公司价值的这种做法并不常见，尤其是在用户忠诚度相对较高的情况下。苹果强调用户满意度的重要性，而这也是广大用户最为看重的一点。因此，应当考虑基于用户的重复购买行为来衡量苹果的价值。

　　下图为每个iTunes帐户反映出的苹果价值：

　　图表显示，从2009年到2012年末这一段时间内，苹果用户反映出的收益净现值约为1200美元，而目前的净现值下降了约三分之一，为440美元。

　　尽管每用户支出水平在下降，但新用户增速在加快。与此同时，苹果股价反映出的每用户价值较2009年下降了约一半，股本与收入比从之前的3.2倍降至1.5倍。这一变化是在过去短短九个月中出现的。能够解释用户价值下降的理由可能是用户满意度或忠诚度下降。不过，德蒂欧认为目前为止尚未出现这种情况。