碳交易平台七雄争霸 绿色金融体系建设进行时

　　一则教训

　　碳排放额度、价格的确定一定要吸取欧盟碳排放交易市场的教训，“许多问题需要在机制设计中加以防范，否则可能事与愿违”

　　碳交易及相关业务在全球已具有一定规模。

　　5月26日，世界银行发布《2015碳定价机制观察》报告指出，2015年，碳定价机制可覆盖全球12%的碳排放，首次对全球碳税的价值做出评估，约140亿美元。碳交易和碳税的总价值达到500亿美元。约40个国家和超过20个地区已采用或计划采用碳定价工具，其中包括碳排放交易机制和碳税，碳定价机制覆盖上述国家和地区约一半的碳排放。而这些国家和地区的排放占全球温室气体排放的1/4，相当于全球温室气体排放的12%。

　　“让碳市场承担温室气体减排的最核心的作用，是一种可行的目标，不过在实现此目标过程中，欧盟的前车之鉴显示，许多问题需要在机制设计中加以防范，否则可能事与愿违。”中央财经大学气候与能源金融研究中心主任王遥向《国际金融报》记者表示，“普遍认为，欧盟的碳交易没有起到减排的太大效果。”

　　据王遥介绍，欧盟碳价所反映出的减排成本，已无法促进减排，“欧盟市场因经济危机及配额过度发放、一个需求端和一个供给端的打击，一路下跌，其交易价所反映出的减排成本，已无法促进减排”。

　　数据显示，欧盟是目前全球第一大碳排放权交易市场，也被认为是碳排放制度建设最先进的地区，但是近几年，其碳价格急剧下跌，甚至从每吨30欧元跌至每吨5欧元，“排放一吨碳只需要支付5欧元，说明免费碳排放的额度太多，碳交易就失去了迫使企业减排的威慑力”。

　　在中国，由于无法跨交易所，所有企业只能在本省市试点交易所交易，各地交易价格差异明显，跨度24-80元/吨碳。总体而言，截至2014年12月8日，全国7个碳交易所的均价为每吨37.16元/吨碳，累计成交量为1460万吨，累计成交额为5.4亿元。

　　目前，七大碳交易所已经覆盖超过12亿吨碳排放，约占中国碳排放总量的1/8。9月21日，国际学术期刊《自然-地球科学》发表文章指出，2013年中国碳排放超过欧盟和美国的总和，达到100亿吨。在全国统一碳排放市场建立后，全国总共100亿吨碳排放量或将全部覆盖定价交易。

　　怎样确定每个企业获得多少碳排放额度？目前由政府计算并免费发放，而具体如何计算就是项艰巨任务。

　　“碳市场是否能够真正促进节能减排，总量设定的水平至关重要，是整个碳交易机制中最核心的顶层要素。”超越联创环境投资咨询(北京)有限公司执行董事曹原告诉《国际金融报》记者。

　　目前试点多采用“基准法”和“历史法”。基准法，给同一行业企业划定基准线来计算分配配额，历史法则是要求企业逐年减排，每一年的配额均比前三年的历史排放要少。

　　“历史法对于一开始就努力减排的企业不公平。如果前一年减排多，后面就必须减排更多，一开始就不愿减排的企业，反而有更多额度；而行业基准法又没有考虑行业发展阶段。”王遥向记者解释。

　　王遥建议，在测算供给的方面，配额发放要合理，灵活使用历史法和基准法，避免发放过多；在测算需求的方面，应考虑经济结构是否顺利转型，经济能否软着陆，需充分考虑过往经济增长及未来经济增长预期。

　　碳金融体系

　　要丰富交易产品，在碳交易期货市场建立时机尚未成熟前，可先探索可行的非标准化的衍生品，如远期合约、碳互换等，并将碳保险产品植入衍生品合约，提高产品的吸引力，形成一个碳金融交易体系

　　“碳金融，绝非简单的碳排放权交易。”中央财经大学气候与能源金融研究中心主任王遥向《国际金融报》记者提醒，它包括各个产业的绿色化转型相关的金融服务，“围绕可以确权的碳资产(配额和自愿减排量)，可以创新出很多新的金融产品，例如，碳资产抵押贷款、与碳相关的理财产品、碳基金、碳保险、碳债券、碳资产证券化产品、碳信托，以及以碳现货为基础的远期、期货、期权等碳衍生产品。”

　　除了发展碳交易市场，传统金融如银行、证券交易机构等，也正抓紧形成适应低碳经济发展的新金融模式。继2012年银监会印发《绿色信贷指引》之后，2015年1月19日，银监会与国家发改委在北京联合发布《能效信贷指引》。

　　此前，传统金融机构也一直在推进绿色信贷。按照中国银监会统计，截至2013年末中国主要银行机构绿色信贷项目贷款余额5.2万亿元，占各项贷款余额的8.7%。从节能减排效果看，中国主要银行机构所支持的绿色信贷项目预计每年可节约标准煤18671万吨、节水43807万吨、减排二氧化碳47902万吨。

　　由中国银行业协会、国开行、进出口银行、工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行等29家银行共同发起的中国银行业协会绿色信贷业务专业委员会成立。目前中国大多数银行已制定绿色信贷相关的政策制度。江苏、浙江、深圳等20多个省市的环保部门和金融机构已联合出台绿色信贷的实施方案。

　　其中一些银行在发展绿色信贷方面已进行了有益的探索和尝试。比如招商银行积极开展中间信贷、排污权抵押贷款、节能收益质押贷款、绿色设备卖方信贷等创新产品。兴业银行率先在国内推出“能效贷款”产品，并形成了企业节能技术改造项目贷款模式、节能服务商或能源合同管理公司融资模式等创新型绿色信贷产品。

　　除了传统金融机构，绿色经济发展所需的金融支持，更在于85%的资金需来自民间。5月18日，中国央行首席经济学家马骏分析，为实现绿色经济发展目标，今后五年中，中国在环保、节能、清洁能源、和清洁交通领域的年均投资需求分别应至少达到8000亿、2000亿、5000亿、5000亿元左右，年均总量至少达2万亿元，占到GDP的3%。但是，根据中国的财政状况，每年财政只能拿出3000亿元左右，即政府出资只能占绿色投资的15%不到，社会出资的比重必须在85%以上。

　　而支持这85%社会出资的金融机制仍需形成有机系统。市场期待，发改委牵头的碳交易市场与传统金融市场的信贷、证券交易市场，能进一步融合。“关于建立绿色金融体系的努力还停留在碎片化状态，我国亟须建立推动绿色金融体系发展的总体思路和政策框架。”马骏透露，中国人民银行正在和相关部委协商，拟推出中国“绿色金融计划”，建议尽快建立国家级的绿色银行，同时鼓励现有银行成立绿色事业部、推动成立绿色产业基金、发展绿色债券市场。

　　马骏所牵头的“一行三会”绿色金融研究团队，正抓紧完成传统金融体系支持绿色转型升级的顶层设计，绿色金融体系建设将被写入“十三五规划”。

　　“目前‘碳金融’与传统金融体系的‘绿色金融’是不同体系，因为国家发改委与一行三会的金融监管还尚未统一，两方面需要紧密合作，使新兴的碳市场与传统金融体系融合，共同促进经济的绿色化发展。”王遥长期参与碳市场和传统金融机构绿色信贷的课题研究，她向《国际金融报》记者透露，所有一切金融体制的突破，仍需要一行三会与国家发改委的共同推进，“低碳金融目前最需要的是顶层设计”。

关键词：碳交易平台,绿色金融体系